金融海啸蒸发万亿 钱都跑哪去了?
香港1月31日电(记者 亦昀编译报道)金融危机之前,世界似乎富得流油。经济泡沫爆破后,各国央行不断向金融系统注入资金,然而它却像个填不满的无底洞。数以万亿的资金一夜之间蒸发,我们的钱到底跑到哪里去了?金融系统究竟出了什么问题?英国《卫报》图文并茂为您揭开这一谜团。
1.自从央行不再把货币与黄金的价格挂钩之后,“钱”就成为了一个含糊不清的概念。它成为一种将会支付的承诺,而不是永久存储的财富。当然,多数央行仍然有一定数量的黄金储备,还有在金融动荡时期可以救急的外汇储备。全世界的央行大概只有价值8450亿美元的黄金。央行并不需要更多的黄金储备,因为在严重的危机出现的时候,他们可以印钞票。美国和英国很快就要开始印钞票了。
2.经济学家对于“钱”的狭义定义,就是流通中的现金(M0)加上商业银行在央行的储备金。2008年10月,全球的M0大概有3.9万亿美元。
3.自从银行出现倒闭潮,人们开始对银行是否可靠感到诚惶诚恐。在“部分储备金银行”体系下,银行可以借出比存款多出数倍的金额,但他们存在央行的储备金却相对很少。
银行每借出4块钱,他们却只有1元准备金存在央行。假如你在银行存入100元,银行就可以向一个想买车的人借出80元;汽车公司收款后,把这 80元存进银行,银行又可以向其他人借出64元,以此类推。你存入的100元,银行最多可以借出360元。由于商业银行鼓励人们借钱的花招层出不穷,致使各国大型商业银行的资产负债膨胀到39万亿美元。
4.经济泡沫爆破之际,人们纷纷抨击银行的监管系统出了问题。然而,若拿商业银行的监管和所谓的“影子银行系统”相比,可谓是小巫见大巫了。在投资银行和对冲基金的带领下,交易员们不断创新更极端的方式来突破借钱的极限,以增加回报。全球信用衍生产品的价值已经达到惊人的863万亿美元,这是全球所有经济活动价值总额的许多倍。
5.巨大的泡沫形成了,如今接连爆破。全球究竟有多少钱?很难计算。根据经济学家估计,目前全球资产总值达到290万亿,但全球GDP却只有55万亿。
从账面上来看,我们都自我感觉良好,觉得自己很富有,故很敢花钱。
6.从下往上看这个颠倒的金字塔,债务以及资产价值远比我们本身拥有的产值多出许多。
正如马多夫的“庞氏骗局”一样,当我们都坚信经济在不断增长的时候,债务也在激增。一旦危机来临,就真是“忽喇喇似大厦倾”了。
7.各国政府企图通过向银行系统注资以维持稳定,也许不是完全没用的,但确实是杯水车薪。政府注入银行系统的资金大概有1.9万亿(图中红色的部分)。
8。货币数量公式其实十分简单:mv=pq,这4个字母分别代表:
M货币需求量
V货币流通速度
P商品价格
Q商品量
在经济景气的时候,各种金融创新工具加速了货币的流通速度。现在银行不再互相借钱了,流通速度马上减慢了。即使货币供应量增加,仍然不足以防止商品价格或者GDP的急剧下降。
- posted on 02/01/2009
这是一篇优秀的贴文。最后那个众所周知的公式几乎可以称为是经济领域的统一场论。可惜有几张非常优秀的图片没有转贴上来。
俺个人认为,这个帖子彻底讲明了经济领域内金融系统的动力学原理。就是一个倒金字塔形状的陀螺, 陀螺为什么会小尖尖朝下立起来,看着很不可思议?其实道理很简单,因为它在高速旋转。速度越高,立得越平稳。现代金融系统也一样,流动速度和流量是整个系统的生命源泉。流动越疯狂,整个系统反而越robust。
明白了这个道理,就想到,过去我们有些观点是错误的。比如,金融衍生工具不创造价值。其实看来不然,它在抽打整个系统,使它转得更快。同时,我们过去有些观点是正确的,就是IT技术的飞跃,能使金融操作系统更上一层楼,世界的财富更上一层楼。IT平台能进一步释放潜力,使买卖的速度和密度不断增加,而这种需求和潜力是没有上限的。所以金融资金流动的速度也将是没有上限的,他只受当前技术实施的限制。所以人类的经济活动和财富发展潜力也是没有上限的,尽管硬通货价值是固定的。
这里面,流通货币这种财富和黄金等硬通货的价值是完全分离的。幸亏如此,否则,假如人类的所谓财富不随时间变化,永远是一个定值,那么一国的富强只能象过去一样,以另一国的损失为代价。过去的经济活动是财富的转移和重新划分,而现代金融也许能依靠技术突破这个约束?:)
- posted on 02/02/2009
8。货币数量公式其实十分简单:mv=pq,这4个字母分别代表:
M货币需求量
V货币流通速度
P商品价格
Q商品量
令胡冲 wrote:
这是一篇优秀的贴文。最后那个众所周知的公式几乎可以称为是经济领域的统一场论。可惜有几张非常优秀的图片没有转贴上来。
这公式两边的当量都不对嘛:)
左:货币需求量X货币流通速度=货币的平方/单位时间
右:商品价格X商品量=货币
令胡的陀螺倒是够形象的。
- Re: 钱都跑哪去了posted on 02/02/2009
xw几乎一举动摇了定量货币理论的根基。几乎提出了一个大问题。:)
当然,mv的单位不是那么定的。:)
http://en.wikipedia.org/wiki/Quantity_theory_of_money
这个wiki给出了简单的解释。
倒金字塔陀螺动力学不是我比喻的形象,是上面的那篇图文原文的意思。
我们这里没有做定量经济学和金融理论的专业人员,我们只好自己动手学习了。江湖不得了啊。收获甚丰啊。 - posted on 02/03/2009
H wrote:
1.自从央行不再把货币与黄金的价格挂钩之后,“钱”就成为了一个含糊不清的概念。它成为一种将会支付的承诺,而不是永久存储的财富。当然,多数央行仍然有一定数量的黄金储备,还有在金融动荡时期可以救急的外汇储备。全世界的央行大概只有价值8450亿美元的黄金。央行并不需要更多的黄金储备,因为在严重的危机出现的时候,他们可以印钞票。美国和英国很快就要开始印钞票了。
金本位的一个主要问题是黄金的来源无法控制。新大陆发现后,从南美运回欧洲的黄金曾经对欧洲的金融造成巨大冲击。旧金山、澳大利亚和南非金矿的发现都引发过世界范围的通货膨胀。另一方面,长时期没有新的黄金来源则会引发通货紧缩。
纸币的好处是可以控制发行量,可惜印钞票的诱惑力太大了,政府常常抵抗不住这个诱惑,短视的政治家滥印纸币造成了一次又一次金融灾难。
上世纪后期以美国和英国为代表,出现了独立于政府的央行。上边说“美国和英国很快就要开始印钞票了”是不对的,美英政府都没有印钞权。
很多经济学家认为独立央行一劳永逸地解决了货币问题,从此后再也不会有金融灾难。去年发生的事情吧全世界经济学家都打懵了。
- posted on 02/04/2009
全球的黄金储量是一个定值。具体的估算似乎并没有太大的争议。当然,具体是怎么估算出来的,我倒真没注意过。我以为,以黄金或白金为参照,不是说它本身真得有价值,而是说他在这个星球上的含量固定,所以它能切实代表地球的资源,是一种不变的基准标尺 -- 而且这很有可能是自古以来的看法和理解。
印钞票是必须的途径。最上面那篇卫报的翻译文章,我个人觉得有一点说得很透很明确,也归纳了长久以来江湖中的种种说法,就是把流通财富概念和静止的硬通货币明确区分开,所以有了黄金,钱,流通货币,金融衍生品这样一个分层明确的倒圆锥形状的宏观货币模型。他们都是财富,而且他们在实际生活中的够买力是应该相同的。(如果把这些财富都换成现金,那所有的印刷工厂得一起启动才行,票面得改为一百万美元一张。但现实中,其实只需要整个系统模型中很少一部分来支撑现实生活支付。)
但同时,流动性和交易密度的增加在理论和实践中似乎都是没有上限的。所以经济活动的发展也是没有上限,所谓的整体财富是在无限膨胀的。财富的发展和流通其实不但与黄金脱钩,而且与实际的现钞也脱钩的。再换句话说,经济总量的,或各种流通财富的,每一点增长,其实都是在名义上印了一笔钞票。也就是说,人们每天工作都是在帮忙印钞票。这种事情一直在发生,而不是说只有当印钞票工厂开动机器的时候才发生。
人间的流通财富和货币总量在无限增长,地球资源却是横定的。归根到底,一种货币,比如美元,如果真想要要保证自己的价值(真实资源购买力)不变,就只有两个方式了,这不难理解。:)所以,人类经济活动无限发展的归宿只有两个,一是疯狂战争扩充和资源掠夺,二是突破地球这个资源圈的限制,向外星球发展。希望二在一之前发生。:) - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/04/2009
令狐,还是像小曼一样,读读《原富》,或者更简单,找本经济学101的读物。我觉得你搞不清楚什么是货币,什么是财富,以及两者的关系。;) - posted on 02/04/2009
touche wrote:
令狐,还是像小曼一样,读读《原富》,或者更简单,找本经济学101的读物。我觉得你搞不清楚什么是货币,什么是财富,以及两者的关系。;)
同志啊。是吗,所谓的两者之间具体什么关系呢?听着这“两者”之间还挺暧昧的。听口气您好象看过什么书了,比我们哪里要多懂一点?:)
咱们这里多年老网友了,你知道我最不喜欢有同志打着什么破书的名义对其它网友实行招摇撞骗。神神叨叨的,不是好同志。要有一点具体理解和体会,自己用自己的嘴几句话说一下不就行了吗。:)
- Re: 钱都跑哪去了posted on 02/05/2009
我觉得Touche应该在咖啡里讲些经济学101,不能一直处于评的角色
,也应该主动。对错不论,当量上没问题就行。
还记得你那条线?写自己的:
http://www.mayacafe.com/forum/topic1sp.php3?tkey=1049737648
touche wrote:
令狐,还是像小曼一样,读读《原富》,或者更简单,找本经济学101的读物。我觉得你搞不清楚什么是货币,什么是财富,以及两者的关系。;) - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/05/2009
好吧。我讲点经济学001的内容。;)
财富是粮,货币是粮票。粮票蒸发是或因为发行太多,或因为鼓捣太多,或两者兼有。
金融上的花头,全得看实体经济所需。否则的话,只是寄生吸血而已,并不创造价值。所以把90%的金融从业人员扔去喂鳄鱼未必是件坏事。;)
下课! - posted on 02/05/2009
令胡冲 wrote:
全球的黄金储量是一个定值。具体的估算似乎并没有太大的争议。当然,具体是怎么估算出来的,我倒真没注意过。我以为,以黄金或白金为参照,不是说它本身真得有价值,而是说他在这个星球上的含量固定,所以它能切实代表地球的资源,是一种不变的基准标尺 -- 而且这很有可能是自古以来的看法和理解。
黄金储量是一个定值,但是很多地方并没有勘探过,人类已知的储量占总储量的过少是个未知数。如果某天在南极冰层下,或者印度洋底发现一个超大型金矿,以黄金为基础的世界金融秩序很可能一夜之间土崩瓦解。 - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/05/2009
美国金融业本身占GDP的比重不大,大概在4%左右。但这个资本龙头,类似化学中的催化剂发酵剂,或者医学中的伟哥,使人错误地感到一夜能做完九夜的事,所以同意秃邪教砍掉90%,返朴归真:))
touche wrote:
好吧。我讲点经济学001的内容。;)
财富是粮,货币是粮票。粮票蒸发是或因为发行太多,或因为鼓捣太多,或两者兼有。
金融上的花头,全得看实体经济所需。否则的话,只是寄生吸血而已,并不创造价值。所以把90%的金融从业人员扔去喂鳄鱼未必是件坏事。;)
下课! - posted on 02/05/2009
老瓦 wrote:
美国金融业本身占GDP的比重不大,大概在4%左右。但这个资本龙头,类似化学中的催化剂发酵剂,或者医学中的伟哥,使人错误地感到一夜能做完九夜的事,所以同意秃邪教砍掉90%,返朴归真:))
老瓦老虻这是跟本摸不着边际的了。每当这个时候我就想ABC。他在的时候,我们并不觉得他有什么出色的。走了,才知道这里很多网友谈经济有多差。这一线工作的人,确实不一样。书谁都会读,这动手操心担惊受怕的机会确实不是谁都能得到的。:)
当今金融银行,无论是在逻辑还是物理意义上讲,都是一个自成一体的组织,是器官。而且是心脏。不是无形的添加剂,或酶。心脏砍掉90%,如果人还能活下来的话,那它生命的活力也就丢了90%。你的血液流动性或血压低了90%,那你的运动量也得减少90%,否则立刻缺氧而死。
老虻的101太烂了。我真得很失望。什么呀。江湖不是每个人都能走的,我看了你们诸位的贴子才突然感觉到。:)
- posted on 02/05/2009
令胡冲 wrote:
老瓦 wrote:老瓦老虻这是跟本摸不着边际的了。每当这个时候我就想ABC。他在的时候,我们并不觉得他有什么出色的。走了,才知道这里很多网友谈经济有多差。这一线工作的人,确实不一样。:)
美国金融业本身占GDP的比重不大,大概在4%左右。但这个资本龙头,类似化学中的催化剂发酵剂,或者医学中的伟哥,使人错误地感到一夜能做完九夜的事,所以同意秃邪教砍掉90%,返朴归真:))
令胡都破了死守这些年的规矩说要请ABC在伦敦吃喝了,这个ABC怎么连这都没看到。看来他的触角给最近的金融风暴给吹钝了。 - posted on 02/05/2009
令胡冲 wrote:
老瓦老虻这是跟本摸不着边际的了。每当这个时候我就想ABC。他在的时候,我们并不觉得他有什么出色的。走了,才知道这里很多网友谈经济有多差。这一线工作的人,确实不一样。书谁都会读,这动手操心担惊受怕的机会确实不是谁都能得到的。:)
不就是美国必衰中国必盛吗?还有什么?
当今金融银行,无论是在逻辑还是物理意义上讲,都是一个自成一体的组织,是器官。而且是心脏。不是无形的添加剂,或酶。心脏砍掉90%,如果人还能活下来的话,那它生命的活力也就丢了90%。你的血液流动性或血压低了90%,那你的运动量也得减少90%,否则立刻缺氧而死。
这就是这次经济危机主要是金融危机的原因:把鼓捣粮票的当心脏,不种粮,尽想着空手套白狼,能有饭吃么?
老虻的101太烂了。我真得很失望。什么呀。江湖不是每个人都能走的,我看了你们诸位的贴子才突然感觉到。:)
001的你都不能领会,还指望101? - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/05/2009
touche wrote:
不就是美国必衰中国必盛吗?还有什么?
我说人家谈经济比较朴实,你非说他谈政治是瞎掰。你这是成心打岔啊。
001的你都不能领会,还指望101?
是001,不是101?唉。老狐狸啊。看不出来嘛。001就交给象罔去学习吧。我只从100开始。:) - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/05/2009
行人 wrote:
黄金储量是一个定值,但是很多地方并没有勘探过,人类已知的储量占总储量的过少是个未知数。如果某天在南极冰层下,或者印度洋底发现一个超大型金矿,以黄金为基础的世界金融秩序很可能一夜之间土崩瓦解。
非也。黄金的开采成本也是及其昂贵的。南非几乎占全球已知黄金储量的一半,对它而言,能说明什么呢?什么也说明不了。 - posted on 02/06/2009
过去的20年,世界的实体经济是在大幅增长的,特别是中国在成为世界工厂之后,比较20年前,全世界的实体经济(物资)是在增长的。美国的高科技, 比如医药、生物科技以及很多人不认为是实体经济的internet都在增长。那为什么还会出现当下的经济危机呢?
金融机构不仅捣鼓金融衍生产品,其实一多半还是作corporate finance跟project finance. 没有银行的支持,internet的发展不可能这样迅猛。Internet是实体经济,super bowl 也该是实体经济。
我想请教老叔怎样定义“实体经济”。
金融上的花头,全得看实体经济所需。否则的话,只是寄生吸血而已,并不创造价值。所以把90%的金融从业人员扔去喂鳄鱼未必是件坏事。;)
下课! - posted on 02/06/2009
我想问题在于金融信贷花样和泡沫的膨胀远超过实体经济的增长。
这是个棘手问题。我只是跟着用了。西方经济学好像并无对应概念。我拍脑子自己掂量,用实体经济指创造生产针对有效需求的产品和服务的活动,以和纯粹以盈利为目标的投机活动相区别。这种区分,有时是很困难的。经济思想史上一直有试图区分“虚”“实”尝试的一条红线,很有意思。分辨之难,也是可以说是经济脱轨的原因。
项目融资,可以实,也可以虚,依项目之虚实而定。互联网,体育娱乐等毫无疑问是实体经济。
在回答中学习。;)
玛雅 wrote:
过去的20年,世界的实体经济是在大幅增长的,特别是中国在成为世界工厂之后,比较20年前,全世界的实体经济(物资)是在增长的。美国的高科技, 比如医药、生物科技以及很多人不认为是实体经济的internet都在增长。那为什么还会出现当下的经济危机呢?
金融机构不仅捣鼓金融衍生产品,其实一多半还是作corporate finance跟project finance. 没有银行的支持,internet的发展不可能这样迅猛。Internet是实体经济,super bowl 也该是实体经济。
我想请教老叔怎样定义“实体经济”。 - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/06/2009
令胡冲 wrote:
非也。黄金的开采成本也是及其昂贵的。南非几乎占全球已知黄金储量的一半,对它而言,能说明什么呢?什么也说明不了。
我上边说的是未知储量。下一个待发现金矿的位置、储量和开采成本,你知道吗? - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/06/2009
touche wrote:
我想问题在于金融信贷花样和泡沫的膨胀远超过实体经济的增长。
信贷花样只是问题的表象。只要人类的智商和情商还存在个体差异,人群中还有聪明人和自以为聪明的人,这个骗局和受骗的游戏就会一直玩下去。没有信贷花样,必然会有别的花样。 - posted on 02/06/2009
老叔,咖啡算不算实体经济?:) 老妈从来觉得不是,觉得我是在搞虚的,消耗她的经济实体:)
spiritual retreat 算不算实体经济?guru们灌输了一整套修身养性的办法来减少物质消费,这些算什么呢? 现在美国好多这样的地方,我的几个富人朋友去retreat的时间多过上班赚钱。经济萧条了,精神层次却提升了。 自由民主的理念是经济实体吗?这些精神资源怎样来量化?美国的立国之本是自由民主,这些精神财富是它能够搞庞大国债的“经济实体”。其他国家想发行这样的国债还不行呢。
从前我是反对“输出民主”的,直到我去了中东特别是伊朗之后,美国的民主自由是它最珍贵的“经济实体”。
当下的伊斯兰教义,特别是那些原教旨的伊斯兰主义非常邪恶,伊朗原教旨们至今都认为霍梅尼升天到月球上呢。其他的伊朗邪教信仰,我一会儿细述。 - Re: 钱都跑哪去了posted on 02/06/2009
玛雅 wrote:
老叔,咖啡算不算实体经济?:) 老妈从来觉得不是,觉得我是在搞虚的,消耗她的经济实体:)
你老妈听着怎么像咱家家长:) 做家长不容易啊,想虚一会都不行。
那钱还没印呢,用不着跑。
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