中国政府和中国精英人士对奥巴马政府无疑是有许多期待的，恐怕许多朝野诸葛亮已经算定，这位被金融危机打得半懵的新总统将迫不及待地展开“拥抱大熊猫”之旅。

然而令中国人大跌眼镜的是，美国新科财政部长盖特纳竟在致国会的书面陈词中直言不讳地断定：中国是汇率操纵国，并说奥巴马政府会“积极使用所能采取的所有外交手段，敦促中国改变在汇率上的做法”。希望有多大失望也就有多大，温家宝总理之所以在达沃斯论坛上以严厉措辞指责美国，“由爱生恨”恐怕也是原因之一。

盖特纳的此番“出格”言论迄今为止似乎没有在国内外赢得多少赞许，奥巴马政府在即将海量发行国债之际偏偏要得罪中国这位大债主，难怪要被不少人讥讽为“还太嫩”。

然而就算奥巴马从政经验不足，可他当选总统后有两个多月的时间可以考虑自己就职后的施政方针，在制定对华政策上他还不至于“现上轿现扎耳朵眼”吧；更何况奥巴马政、经班子的要角都是资深老手，盖特纳对华充满火药味的书面陈词竟能被他们放过关，其背后原因恐怕不止是要在中国面前抖抖威风那么简单。

是否可以认为，奥巴马在拯救美国经济方面暂时并不需要中国，至少是不需要中国大手笔购买美国国债？美联储已决定出手购买中长期美国国债，说白了就是开动印钞机向金融体系注入美元。从常理讲，这种无本生意会加大通货膨胀压力，导致美元贬值，是不得已而为之的下策。然而现在是全球面临通货紧缩威胁的特殊时期，适度的通货膨胀压力可能反而对推动经济复苏有好处。美联储主席贝南克等人早就指出，由于货币贬值会推高进口产品的价格，因此可以有效提振市场对未来价格的预期，遏制甚至扭转通货紧缩势头。

而由海外资金来购买美国国债则起不到这种作用。外国政府手中的美元主要来自这些国家对美贸易的顺差，它们对应的是美国进口产品减去出口产品后多出来的那部分货物，形像点说，这部分美元就相当于美国给这批“赊欠”货物打的白条。如果美元贬值，这些贸易顺差国“赊给”美国的货物也会减值，因此美元升值符合它们的利益。购买美国国债的资金中来自对美贸易顺差国的越多，美国肩上维持美元强势的压力就越大，而强势美元又会鼓励世界各国对美出口，从而加剧美国的通货紧缩压力，延缓美国的经济复苏。

如此看来，在目前这种特殊情况下，美国“自产自销”救市资金或许更符合其自身利益。

（本文作者刘罡是《华尔街日报》中文网编辑兼专栏撰稿人。文中所述仅代表他个人观点）

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