很少人知道并实践(知行合一),股市是一个关于股价的游戏。
中国股市当前正以摧毁人的信心与意志的惯性下跌。通过股市的爆涨与爆跌,中国人民的财富在人们的欣喜与恐惧中实现了乾坤大转移。
我的思维有极端理性的特点,这几乎就是为股票市场而生。
因此,在中国股市这样的时刻,我特别愿意与大家交流与分享。大家有什么问题,只管提,我愿意真诚回答。
---------
标题的英文翻译,有牢偌竹或哪位同学帮忙下?
- posted on 09/07/2008
I have never invested in China, but am a bit interested in it now as Shanghai Index fell from cliff. However, I can't help laughing on seeing such thing as "我的思维有极端理性的特点,这几乎就是为股票市场而生".
OK, my first question: Is it time to buy?
BTW, 标题的英文翻译 can be " Genius Contest in Chinese Stock Market" Haha......
abc wrote:
很少人知道并实践(知行合一),股市是一个关于股价的游戏。
中国股市当前正以摧毁人的信心与意志的惯性下跌。通过股市的爆涨与爆跌,中国人民的财富在人们的欣喜与恐惧中实现了乾坤大转移。
我的思维有极端理性的特点,这几乎就是为股票市场而生。
因此,在中国股市这样的时刻,我特别愿意与大家交流与分享。大家有什么问题,只管提,我愿意真诚回答。
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标题的英文翻译,有牢偌竹或哪位同学帮忙下?
- posted on 09/07/2008
在现实生活中,极端理性的人是很不受欢迎的,因为把世界清晰地看透非但不能给人带来温暖,反而让人从内心感到透骨的丝丝凉意。
而股票市场就是赤裸裸的利益博弈,没有任何温情,任何暖心的话都没用。
我为股票而生,一方面是我做股票有异于常人的禀赋,更重要的则是,在股票市场我可以任意驰骋我的思维,而不必反省自己是否过于理性让其他人接受不了,不必反省自己是否情商太低。
我在股票市场的成绩,从一个侧面证明我思维的合理性,这是对我最大的鼓励与肯定。
回答你的问题,现在当然是买入的好时机。但股市江湖太险恶,一般人最好别玩。
" Genius Contest in Chinese Stock Market",标题不错,不过应该还有优化的余地。
谢谢你,不定期造访者。
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不定期造访者 wrote:
I have never invested in China, but am a bit interested in it now as Shanghai Index fell from cliff. However, I can't help laughing on seeing such thing as "我的思维有极端理性的特点,这几乎就是为股票市场而生".
OK, my first question: Is it time to buy?
BTW, 标题的英文翻译 can be " Genius Contest in Chinese Stock Market" Haha......
- posted on 09/09/2008
OK, I take your words, though I still think that you are more arrogant than rational.
Back to the theme. No matter what market, being bull or bear, timing is the key to make money in the market. Chinese (Shanghai) stock market has lost over 60% of its value overall. It appears to offer a buying opportunity. However, global economic slowdown is certainly with us and recession is a distant but real possibility.
My second question:
Do you think that Chinese economy can be immunized from global slowdown?
abc wrote:
在现实生活中,极端理性的人是很不受欢迎的,因为把世界清晰地看透非但不能给人带来温暖,反而让人从内心感到透骨的丝丝凉意。
而股票市场就是赤裸裸的利益博弈,没有任何温情,任何暖心的话都没用。
我为股票而生,一方面是我做股票有异于常人的禀赋,更重要的则是,在股票市场我可以任意驰骋我的思维,而不必反省自己是否过于理性让其他人接受不了,不必反省自己是否情商太低。
我在股票市场的成绩,从一个侧面证明我思维的合理性,这是对我最大的鼓励与肯定。
回答你的问题,现在当然是买入的好时机。但股市江湖太险恶,一般人最好别玩。
- posted on 09/09/2008
1.中国经济仍将平稳增长。
经济全球化后,世界经济的重要特点是各国家(地区)经济发展不平衡。在过去20多年的时间里,曾有日本经济停滞,拉美债务危机,东南亚金融危机的等地区经济危机。在这些地区发生金融危机的时候,虽然世界整体放缓,但其它地区经济仍然表现良好,比如中国与美国。30年来中国经济一直表现良好。
当前美国经济陷入衰退,但中国经济仍可表现良好。从08年1-8月份中国进出口数据与GDP数据就可以看得出来。
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本报讯(记者曲德辉)昨日,国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超在上半年国民经济运行情况新闻发布会上公布的数据显示,上半年我国国内生产总值(GDP)同比增长10.4%,居民消费价格(CPI)总水平同比上涨7.9%。专家认为,我国经济进入“次高速增长期”,目前面临着通胀和就业两大问题。
http://futures.jrj.com.cn/news/2008-07-18/000003846929.html
前8月中国外贸进出口同比增16%
http://economy.enorth.com.cn/system/2002/09/13/000417276.shtml 据海关最新统计,今年1—8月,中国进出口总值累计3835亿美元,比去年同期增长16%。其中进口1828亿美元,增长15%;出口2007亿美元,增长18%。累计实现贸易顺差179亿美元。
8月份中国外贸保持了上月的增长势头,进出口总值566亿美元,比上年同期增长24%。其中出口294亿美元,增长25%;进口272亿美元,增长23%。当月实现贸易顺差22亿美元。
海关统计显示,今年前8个月一般贸易出口保持较高增长势头,进口增速有所提高。据统计,1-8月,一般贸易出口累计达到845.1亿美元,增长16.3%,其中8月份当月出口125.1亿美元,增长27.7%,高出同期全国出口总额增速2.6个百分点。
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2。作为新兴股票市场,中国股票指数的涨跌与经济关联度不大。中国股票市场有近20年的历史,股票指数大起大落,但经济却相对平稳。
3。特别是新兴股票市场,基本是一个大赌场。目前中国股市爆跌,弥漫着一股恐惧的气氛,一些股票因超跌而很有投资价值。我能用简单而实用的办法挑出这样的股票。我的方法是三个指标:市盈率,成长性和成长的稳定性(如何应用这三个指标,需要很高的专业技巧,恕不赘述)。比如,我按这办法挑选的海油工程(600583)就不错,你以后可以长期跟踪这只股票。如果表现不好,你就说我无知与傲慢arrogant好了。
4。如果通过可转债等投资品种,我可以构建更完美的投资组合,风险小收益大。
还是那句话,牛皮不是吹的。
不定期造访者 wrote:
OK, I take your words, though I still think that you are more arrogant than rational.
Back to the theme. No matter what market, being bull or bear, timing is the key to make money in the market. Chinese (Shanghai) stock market has lost over 60% of its value overall. It appears to offer a buying opportunity. However, global economic slowdown is certainly with us and recession is a distant but real possibility.
My second question:
Do you think that Chinese economy can be immunized from global slowdown?
- posted on 09/10/2008
The statistics released yesterday by the Chinese government indicated softening in economic activity, although they did not suggest a slump in growth that many developed economies are experiencing. The statistics showed that exports increased by 21.1 per cent in August compared to the same period last year, down from an increase of 26.9 per cent in July, while imports increased by 23.1 per cent, down from a 33.7 per cent rise last month. Will this downward momentum be carried on to September and beyond? Let’s wait and see.
So, it is clear that China is NOT immunized from global slowdown. The question is not if, but how big and how long the impact will be. This is why the Chinese government is shifting its focus onto domestic consumer assumptions.
I agree with your view that the Chinese stock market 基本是一个大赌场. This can explain why 中国股票指数的涨跌与经济关联度不大 in the past. We all know that when every streetman talks about making easy money from the market, it is time for the bubble to burst. This happened exactly in China last year. We should be aware that the consequence of the bursting is got to be enormouse , because many ordinary Chinese, who were responsible for inflating the bubble, burnt their fingers severely, and many of them even managed losing their thirts and pants. Will they come back soon? I don’t think they will even if they may have a short memeory.
Based on my limited information about the Chinese economic and market conditions, I think that at the moment, bottom fishing is still too early and may be for the braves only. I would like to stay at sideline for a while. (BTW, I believe that we have seen the bottom in the West)
My third question:
What is the average p/e ratio of the Chinese market?
(The figure I got some time ago was 48. To me, this is too high, on the background of gloomy economic conditions)
- posted on 09/10/2008
看来你是认真讨论的,我很高兴。
先回答你的问题,截止到9月9日,沪深300(占总市值65%左右)的市盈率为16.64。48倍市盈率应该是指数最高位的数据。
http://www.p5w.net/p5w/home/stime/pdf/20080911/zq11b30.pdf
再来说中美经济的大趋势。
美国经济我认为牛市见顶了,未来将面临10年或以上的停滞。
中国经济不改牛市大趋势,未来2年可能面临中期调整。
关于中美经济,我就不展开谈了,因为这同预测股票涨跌一样,100个人有100个看法。更重要的是,当前决定中国股票涨跌的主要因素不是宏观经济。
按照我过去的经验,熊市一般要持续3年左右。目前中国股市才下跌近一年,离市场信心恢复应该还有两年的时间。
但这次中国股市爆跌是泥沙俱下的,有少数股票进入价值投资区域,这就是市场机会。
股市是大赌场,大家心灵恐惧的时候是很好的下手机会。等大家都回过神来,股价已经回归正常,投资机会已失去。
要把握股票赌场盈利机会,首先要有过硬的本领发现确实有价值的股票,其次该下手时必须下手,否则就让别人占了先手。
比如,我对海油工程(600583)的价值就很有信心。
不定期造访者 wrote: - posted on 09/11/2008
Thank you. I am pleased too.
The ratio of 16.64 seems good or fairly valued, bearing in mind the potential of economic growth in China. In London, the historical value for FTSE 100 is about 12 and about 14 for the Dow Jones (if my memery serves me correctly).
To be fair, the latest evidence shows that the Chinese government has been quite successful in engineering a gradual slowdown in the economy by tightening its monetary policy. This is definitely good news for the market.
“股市是大赌场,大家心灵恐惧的时候是很好的下手机会” – I can’t agree any more. The principle is: Buy in fears and sell in greed.
I guess 海油工程(600583) is in energy sector. As long as Chinese economy keeps growing, it is a safer bet to invest in it.
(I am here not for 打擂台, but for learning something that I don't know or know little about.) - Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/11/2008
China Equity Market: Got a question? abc has the answer.
abc wrote:
---------
标题的英文翻译,有牢偌竹或哪位同学帮忙下?
- Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/11/2008
谢谢偌竹。英文标题我就不想太狂了。
rzp wrote:
China Equity Market: Got a question? abc has the answer.
- posted on 09/11/2008
确实,中国宏观经济调控很成功。这一方面是因为市场经济学已经发展得很成熟,但更重要的是,正确的宏观经济调控政策是很简单的,保证货币与物价稳定就可以了。
中国有很多经济学家研究宏观经济的各个方面,未来中国在宏观经济管理方面基本不会出大错。
股票市场是一个赌场。但许多人把股市与宏观经济联系在一起,其实是不正确的。
海油工程主要业务是海上石油钻井平台的建设,前景很好。我在这里主要不是为了推荐股票,而是举例说明我的策略。
不定期造访者 wrote:
- posted on 09/11/2008
Are you sure that “把股市与宏观经济联系在一起,其实是不正确的”? First of all, we have to admit that no market is perfectly efficient; otherwise, no one is able to make money from it. Secondly, I have to say that market inefficiency does NOT mean that it can go its own way regardless macro economic conditions. The logic here is simple:
If an economy is growing, then output will be increasing and most firms should be experiencing increased profitability. This higher profit makes the company shares more attractive because they can give bigger dividends to shareholders. Likewise, if the economy is experiencing a slowdown or recession, then stock markets will generally fall. This is because a slowdown or recession means lower profits, less dividends and even the prospect of firms going bankrupt, which would be disastrous for shareholders who have paid a reasonable premium for such risk.
This relationship applies to not only developed markets, but also emerging market like the four Bric countries – Brazil, Russia, India and China.
In a short term, the movement of either market index or share price of an individual firm may be explained partially by random walking theory. This, however, does not mean that the solid relationship between 股市 and 宏观经济 is broken.
I would be interested in your tactics (策略) for investment.
abc wrote:
确实,中国宏观经济调控很成功。这一方面是因为市场经济学已经发展得很成熟,但更重要的是,正确的宏观经济调控政策是很简单的,保证货币与物价稳定就可以了。
中国有很多经济学家研究宏观经济的各个方面,未来中国在宏观经济管理方面基本不会出大错。
股票市场是一个赌场。但许多人把股市与宏观经济联系在一起,其实是不正确的。
海油工程主要业务是海上石油钻井平台的建设,前景很好。我在这里主要不是为了推荐股票,而是举例说明我的策略。
不定期造访者 wrote:
- posted on 09/11/2008
你的问题很好。我感觉你是真人不露相啊,或者按我的习惯用语,你是个老狐狸。:)
“把股市与宏观经济联系在一起,其实是不正确的”这主要指当前的中国股市,成熟的欧美股票市场与宏观经济关联度还是比较大。
我的投资策略很简单,用理性思维和经验数据找出市场整体市盈率的最低位和最高位(对中国股市我一般选择13倍和40倍)。在基本可以入市的情况下(比如现在)我一般选择20倍左右市盈率但有良好成长性和成长稳定性的股票,经过2-3年的成长,公司利润翻倍,那时市场转牛,市场整体市盈率能达40倍,公司股价涨到4倍。这种策略,3-4年的利润能到300%。对海油工程我就是这样预期的。
当然,这都是基于新兴市场的特点。
不定期造访者 wrote: - posted on 09/11/2008
Sorry for giving you such a false impression as a 老狐狸。:)
I must say it again: I am here not for 打擂台, but for learning something that I don't know or know little about.
Anyway, enjoyed talking to you. You are a nice man.
I'm going now. Good night or afternoon if you are in the States.
abc wrote:
你的问题很好。我感觉你是真人不露相啊,或者按我的习惯用语,你是个老狐狸。:)
“把股市与宏观经济联系在一起,其实是不正确的”这主要指当前的中国股市,成熟的欧美股票市场与宏观经济关联度还是比较大。
(未完) - posted on 09/12/2008
abc说说是怎么进去,又怎么可以原身出来或不出来的?顺评以下总结大全。
中国股市总结大全!!
笑着进去,哭着出来
处女进去,大妈出来
老板进去,打工出来
别墅进去,草棚出来
鳄鱼进去,壁虎出来
苍鹰进去,苍蝇出来
人才进去,饭桶出来
博士进去,白痴出来
姚明进去,潘长江出来
宝马进去,自行车出来
西服进去,三点式出来
富翁进去,叫化子出来
爱着国进去,叛变逃出来
健康着进去,残废着出来
坐火箭进去,坐潜艇出来
杨百万进去,杨白劳出来
欲投资进去,想投河出来
频送秋波进去,目光呆滞出来
打着饱嗝进去,饿昏了头出来
鲜花盛开进去,残花败柳出来
做着美梦进去,一场恶梦出来
想买房子进去,卖了房子出来
花天酒地进去,哭天喊地出来
欢欢喜喜进去,哭哭啼啼出来
开着小车进去,拉着板车出来
自作聪明进去,自认倒霉出来
探头探脑进去,连滚带爬出来
人模人样进去,不三不四出来
握着双枪进去,举着双手出来
听着故事进去,做着噩梦出来
看着鱼饵进去,咬着鱼钩出来
坐着邮船进去,划着舢板出来
系着领带进去,扎着草绳出来
穿着名牌进去,光着屁股出来
喝燕翅鲍进去,嚼萝卜干出来
风风火火进去,疯疯颠颠出来
满面红光进去,鼻青脸肿出来
大腹便便进去,骨瘦如柴出来
火眼金睛进去,眼冒金星出来
学巴菲特进去,被扒了皮出来
小康家庭进去,五保特困出来
小家碧玉进去,弄成破鞋出来
心系国家进来,心肌梗塞出来
为价值投资进去,被中石油套死出来
为长期投资进去,亏个精光出来
千方百计挤进去,黔馿技穷跑出来
大小非解禁进去,大小便失禁出来
捐了救灾款进去,领了救济款出来
装着满车大米进去,载着半车砻糠出来
冠冕堂皇唱着歌进去,鬼鬼祟祟遛着墙根儿出来
山丹丹开花红艳艳进去,水浊浊流淌死翘翘出来
唱着国际歌昂胸进去,牢记血泪仇握拳出来
长衫马褂,精神焕发进去,衣衫褴褛,蓬头垢面出来
为管理层唱着赞歌进去,被管理层气的吐血出来
爱国青年进去,反动老头出来 - Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/12/2008
英文标题我建议:
on China's stoculation market.
- Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/12/2008
What about "This is ABC, All 'Bout Cashcow"? - Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/12/2008
中国股市总结大全!!
怎么就忘了还有永远出不来的.
全国人民进去, 半国人民出来.
- Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/12/2008
from the reaction here, China's stock market is getting more interesting now.
- Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/12/2008
先问风子好,好久没见了。
风子与moab 的标题我本人都没太看懂。咖啡除了交流思想也顺便玩文字游戏,我英语不太好,我还真有点怕语言陷阱。
- Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。posted on 09/12/2008
中国股确实是很意思。它从混乱走向成熟的过程有很多好玩又不失深刻的东西。股票市场是我思考的专业领域,大家多提问题吧。只要是认真地交流,我相信一定会有很大的收获。
pepper wrote:
from the reaction here, China's stock market is getting more interesting now.
- posted on 09/12/2008
我认为,新兴股票市场是一个很容易成为恶魔的天使。
我首先必须严谨地搞清楚如何出来才进去,所以我常常是很有收获后才出来。
而极大多数的人,对股市股价有太多表面有道理实际是根本错误的看法,因此,才有XX进去YY出来的悲剧。
比如,最流行的价值投资就是一个根本性的错误。所谓价值投资实质是关于股票价值定位的赌博。
巴菲特做价值投资很成功,根本原因在于他极度聪明,在对股票价值进行定位赌博的时候,他常常判断准确。
所以,价值投资不是巴菲特成功的原因,对价值判断准确才是巴菲特成功的原因。
我ABC自认为还比较聪明,但在股票市场,面对真刀真枪的对手,我还是很敬畏对方。
rzp wrote:
abc说说是怎么进去,又怎么可以原身出来或不出来的?顺评以下总结大全。
- posted on 09/13/2008
仁箭点评:
该文难免俗套,在批判别人之时,该讲明也很好讲明的道理却没有讲;和“其他”作者一样,让读者陷入神秘主义沼泽。另外,作者的眼光似乎有点一叶障目,不知道即使在低迷时期,依然会有高速成长的行业和相关的上市公司;再次,作者不提国际市场,不提参照系,不论估值标准。其实,只要看到中国证券市场的国际化趋势,就不会这样写文章了。呵呵......
张志雄:自以为是比无知更危险
上证指数从6000多点下来,不少人仍重仓持有,直至3000点以下,市值至少损失一半。
在上证指数3000点以上继续坚持买入持有的人大致有两类:一类是有经验的趋势投机者,他们认为只要大趋势向上,就不怕回调,坚决拿住。这在名著《股票作手回忆录》中有充分的介绍;另一类是所谓的“价值投资者”,我之所以打引号,是因为真正的价值投资者不会以如此高价去买股票,也不可能在价值如此高估时不抛。而这些人更像是成长股理论的信奉者,他们相信企业的业绩会不断高速成长,股价也随之高涨,不必理会市场大势的上下波动。
对于趋势投机者来说,只要他们看出趋势逆转,一定会杀跌出局,所以当市场大跌后,从5000点至3800点都是卖点,市值损失三成已是极限。真正的死多头是第二类的“价值投资者”,他们自以为找到了且能运用的投资真理,结果却损失惨重。
一位朋友最近将人们对风险的认识分成三个层次:第一个层次是对风险一无所知,糊里糊涂地投入股市,糊里糊涂地赚钱,糊里糊涂地赔钱。这种人在股市中数量最多,但一般钱财投入并不多,而且也会在股市暴跌中被震出局,损失不会十分巨大。
第二个层次是对风险一知半解。这类人往往是从前一层次演化而来,在市场中日子久了,总结了一套防范风险与赢利的模式。他们不外乎是技术分析、价值投资、成长投资等某一系统的信奉者,并在一段时间内颇为成功,于是沾沾自喜,以为找到了打开财富大门的金钥匙。
一旦市场形势骤变,处于第二层次的人往往比对风险一无所知的人损失严重,原因是他们有恃无恐,以为自己的方法能抵抗所有风浪,暂时的损失并不可怕,最终一定能赢回来。
对此,我是有教训的。1996年,我和一位朋友较早地提到了价值(成长)投资,后者在四川长虹等股票上赚了不少钱,而我则在《上海证券报》搞“中国上市公司行”,名震一时。但后来四川长虹一蹶不振,“成长股”郑百文还闹出了丑闻,对我们的冲击颇大。
几年后的反思是,我们选择推崇这些股票,未必符合“价值加成长”的金科玉律,而是市场紧接着流行类似的理念,大家都买这类股票,互相抬举,价格越买越高而已。
及至2005年年底,我又在自己的杂志上推荐了招行与万科,从当时看,它们的股价确实便宜,今后每年上涨30%是有可能的。后来这两只股票却涨了许多倍,原因是在人民币升值的预期下,地产与金融板块成为股市的生力军,招行与万科则是龙头中的龙头,股价又被众机构一次又一次推了上去。而它们(尤其是万科)在2008年又重蹈了十年前四川长虹的覆辙。不过,我这次没有在媒体上发表对“成长绩优股”的留恋之情。
第三层次是以为对风险无所不知或接近无所不知。第二层次中总有幸运者,在多年的股市生存战中脱颖而出。这种人固执地相信自己是因为掌握了投资真谛,而不是运气,才由生存而壮大。
他们成为股市中的“狂人”,到处宣扬自己的投资信念或哲学是多么的坚不可摧,赢得大量第一层次和第二层次的信众。
第三层次中不乏所谓的“价值投资者”。2007年10月左右,也就是沪深股市将达最高之时,价值投资“狂人”的疯狂也达到了顶点。在此之前,全球“价值投资者”崇拜的“圣人”巴菲特在香港市场出清了全部的中石油,在中国的家门口演示了一场经典的价值投资。这让中国的价值投资“大师”无法自圆其说。他们的口号是“买入好(伟大)的公司然后持有”,中石油算得上中国的好(伟大)公司吧?H股价格也比A股便宜太多,为什么巴菲特就清仓了呢?他们先是解释这与政治因素有关,巴菲特明确否认后,他们终于怀疑导师巴菲特不理解中国了。
当时的气氛着实怪诞夸张。一位写了两本巴菲特介绍书籍的研究者,竟向另一位用巴菲特来营销的私募基金经理献诗,这首诗又被后者的博客公开了。价值投资经常用“龟兔赛跑”中的乌龟自喻,来形容自己是多么耐心与坚持,献诗认为被歌颂者的几年业绩已远远超过巴菲特,所以称之为“会飞的乌龟”。我原本与两位先生的关系都不错,却终于忍无可忍发表文章,表示我们宁愿做有弱点却神经正常的兔子,也不做怪诞的会飞的乌龟。
旧事重提,我知道有人又要评论这是不“厚道”之举。他们以为只要闭上眼睛,或喝杯“忘情水”,就能把我们刚在大牛市上演的愚行都通通忘记。遗憾的是,这只会在股市中诞生更多的自以为是的“狂人”,上演更多更大的闹剧。■
作者张志雄为《科学与财富(Value)》(www.valuegood.com)主编
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ABC的点评:
在中国股市核心圈子里,这是一篇很有影响的文章。在中国,有一批人比信仰上帝还虔诚地信仰巴菲特,有人花200万美元与巴菲特共吃几块牛排就是例证。
但从科学的角度讲,他们根本不懂巴菲特。所以就有“自以为是比无知更危险”这样的事情。
- posted on 10/19/2008
http://stock.591hx.com/www/HXViewPort/Article/2008-10-18/0000003733s.shtml 巴菲特:买股票吧!现金是垃圾
北京时间周五晚间 著名投资者沃伦-巴菲特(Warren Buffett)在《纽约时报》周五社评上表示,“我并不想预测股市,而且我重申对股市短期走势毫无头绪。尽管如此,今天我还是会投入股市。”
巴菲特表示,“我看到一家开在空荡荡的银行大楼里的餐馆打出的广告说,‘从前你的钱在这里,今天你的嘴在这里。’但今天我的钱和嘴巴都在股市里。”
在金融危机持续的时候巴菲特力挺股市的言论可以提升投资者信心,这正是政府救市计划中所缺乏的重要成分。
Portfolio.com网站编辑丹-科拉鲁索(Dan Colarusso)表示,巴菲特的观点和1987年金融危机之后美林公司前董事长威廉-施莱尔(William Schreyer)的观点非常相似,当时施莱尔主张买入股票,并声称“对美国经济持乐观情绪”。
巴菲特写的社评还回顾了他在1974年在《福布斯》杂志上发表的名言:“要致富买股票(buy stocks and get rich)。”
巴菲特看好股市的乐观情绪主要基于以下理由:
* “在别人恐惧的时候贪婪,在别人贪婪的时候恐惧。可以肯定的是,目前市场恐惧情绪蔓延,即使是久经风浪的投资者也受到了影响。”
* 现金是垃圾。巴菲特表示,“现在大家都为持有现金感到欣慰。他们不应该这样。他们其实选择了一种非常可怕的长期资产,这种资产最终不会带来任何回报,而且还肯定会贬值。”
巴菲特同时还提出一些警告:
* 巴菲特自己承认,他呼吁买进股票是基于长期投资的考虑。他在社评中表示,“我不能预测股市的短期行情。我对股市在一个月甚至一年之后是会涨还是跌完全没有把握。”
* 短期到中期内,仍需解决振兴银行业的问题。就像JP摩根大通集团CEO等一些银行高管所说的那样,他们对财政部出台的向金融业注资方案感到不乐观。
* 没有人永远正确,巴菲特也会犯错误。
投资家巴菲特解释现在购买股票的原因
投资家巴菲特解释现在购买股票的原因时称,应在恐慌情绪弥漫时抓住投资机遇提早行动,并应对美国多数稳健企业的长期繁荣持有信心。
综合外电10月17日报道,全球著名投资家巴菲特(WARRENE.BUFFETT)称,美国国内与海外金融市场目前均陷入混乱,并且问题已经蔓延至其他经济领域,但目前尚未导致“井喷”。预计短期失业率将上升,商业活动低迷。而在此情况下,巴菲特先前仅持有政府国债的个人帐户已开始购进美国股票。
巴菲特对此解释称,在其他投资者贪婪时应小心谨慎,而在别人恐惧担心时则应积极获取,这是一条简单的法则。目前几乎可以确定的是,恐慌情绪正在蔓延,即便是有理智的投资者也不能幸免。诚然,投资者有权在竞争能力薄弱时对高杠杆业务持谨慎立场。但对于美国多数稳健企业的长期繁荣有所担忧则是没有必要的,这些企业实际上不过是在经历暂时的收益间歇性问题,但多数企业将自此开始创造5年、10年甚至20年的净利最新纪录。
巴菲特表示,目前无法预测股市短期走向,但有可能发生的是市场将远在投资信心或经济好转之前开始上行,因此投资者应提早行动。
回顾历史更易令人警醒,道琼斯指数曾在大萧条期间的1932年7月8日跌至低点。尽管经济形势在1933年3月罗斯福上台之后依然恶化,但股市至此已反弹约30%。另一例证是二战早期,市场在1942年4月触底,远早于同盟国转折点的到来。20世纪80年代初期,买入股票的时机恰是通胀高涨期。总而言之,坏消息是投资者的良友,令人可以低价买进将来高涨的股票。
从长期而言,股票市场消息将向好。20世纪美国已经历了两次大战与其他成本高昂的外部军事战争,此外大萧条、多次不景气及金融恐慌与石油危机等冲击。而道琼斯指数依然从66点涨到11,497点。
巴菲特强调,目前持有现金的人们可能感觉颇好,但实际上,美国政府抑制危机的救市计划可能将被证实是带有通胀倾向的,因此加剧现金帐户的实际价值缩水。未来十年内无意将进入投资期,证券价值将超过现金,人们不应坐等好消息的到来。
- posted on 10/19/2008
http://finance.yahoo.com/tech-ticker/article/97383/Warren-Buffett:-Buy-Stocks!-Cash-Is-Trash! Warren Buffett: Buy Stocks! Cash Is Trash!
Posted Oct 17, 2008 10:42am EDT by Aaron Task in Investing, Newsmakers, Recession, Banking
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"I don't like to opine on the stock market, and again I emphasize that I have no idea what the market will do in the short term. Nevertheless, I'll follow the lead of a restaurant that opened in an empty bank building and then advertised: 'Put your mouth where your money was.' Today my money and my mouth both say equities."
Or so declared Warren Buffett Friday in an extraordinary op-ed piece in The New York Times. Buffett's call to stocks amid an ongoing financial crisis could help restore investor confidence, a crucial ingredient so far missing from the government's turnaround effort.
Buffett's message is akin to then-Merrill chairman William Schreyer buying TV time right after the 1987 crash to declare Merrill as being "bullish on America," recalls Dan Colarusso, managing editor of Portfolio.com.
The op-ed also recalls Buffett's own famous "buy stocks and get rich" comment to Forbes in 1974.
Buffett's optimism is based primarily on the following:
"Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. And most certainly, fear is now widespread, gripping even seasoned investors."
Cash is trash. "Today people who hold cash equivalents feel comfortable," he writes. "They shouldn't. They have opted for a terrible long-term asset, one that pays virtually nothing and is certain to depreciate in value."
A few caveats to Buffett's dramatic call:
By his own admission, Buffett is making a long-term call. "I can't predict the short-term movements of the stock market," he writes. "I haven't the faintest idea as to whether stocks will be higher or lower a month -- or a year -- from now.
In the short- to intermediate-term, there's still the issue of reviving the banking sector, and key bank CEOs like JPMorgan's Jamie Dimon have expressed little optimism for the Treasury's program of capital injection.
Nobody, not even Warren Buffett, is always right.
- Re: 有兴趣的咖啡客,就中国股市摆擂台吧,我做擂主。China stock market,a big gambleposted on 10/19/2008
现在抄底股市,我与巴菲特的思想一致。
abc wrote:
回答你的问题,现在当然是买入的好时机。但股市江湖太险恶,一般人最好别玩。
不定期造访者 wrote:
OK, my first question: Is it time to buy?
- posted on 10/19/2008
在现实生活里,象不定期造访者那样认为我傲慢无知的人太多了。不是因为我说错了话,而是因为我说话时不能考虑听者的情绪,听者接受不了。
既然很多人都接受不了我,那一定是我的自身的原因。所以现实生活中我很少与人争论,一般都是打哈哈,就象许多咖啡同学在咖啡打哈哈一样。老瓦班长是咖啡打哈哈的高手之一。
咖啡是我觉得唯一不必打哈哈的地方,所以我变态地利用,这最典型的就是我对郎教授的攻击。
我的这种人生困境是不是人生的悲剧呢?
是,也不是。
不定期造访者 wrote:
OK, I take your words, though I still think that you are more arrogant than rational.
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